股市牛熊之“变”(9)

　　国金证券股份有限公司首席经济学家金岩石：“在2月11日，美国总统布什签发的总统经济报告当中，明确的讲2008年美国的经济不会进入衰退，美国的经济会达到2.7%，而且明确地讲是上半年减速，下半年增速。那么如果美国经济能够在第三、第四季度进入一个稳定恢复，那么全世界的恐慌，一种恐慌性的心理都会有所纠正。”

　　但也有专家对美国次级债给全球资本市场带来的危害能否短期内得到缓解表示担心。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军：“像华尔街这些机构，公布了很多就是亏损，或者是计提的一些拨备以外，在欧洲法国兴业银行又出现了问题，这些机构再加上现在很多像欧洲的一些金融机构也要公布去年的一些经营状况，估计都不太理想。等于说整个西方的金融业，这些大的金融机构，都陷入了很麻烦的境地。而且，这种情况如果是说，是一家两家，那可能能够控制住，如果是波及到很多家，或者整个大的金融机构，整体出现了问题的话，那这就很难说了。”

　　四、牛熊之“变”

　　08年市场变化让投资者认识到了什么是风险，几次大幅度的调整使很多投资者对未来股票市场感到困惑，美国的次贷危机，中国的冰雪天灾，世界经济的增长减速，都在影响中国股市的投资心理，市场心理开始放大悲观情绪，有人说，牛市心态：好消息是绝对利好，坏消息是利空出尽，没有消息是最好的消息；熊市心态：好消息是利好出尽，坏消息是雪上加霜，没有消息是最坏的消息。那么我们如何判断08年的大势呢？

　　1月22日，沪综指开于4818点，最高4818点，最低4511点，收报于4559点，下跌354点，跌幅7.22%，成交额1578.9亿元；深成指今开盘16761点，最高16974点，最低15793点，报收于15990点，下跌1215点，跌幅7.06%，成交额788.2亿元。(画面+音乐)而跌停和接近跌停的家数近1000家。震荡行情加剧了投资者市场信心的波动，投资者又开始探讨目前市场处于牛市还是熊市？是否是牛市的终结？

　　经济学家厉以宁：“中国经济还在增长，增长势头，今年增长率虽然比去年低一点，但也是相当高的增长率所以这个经济在看好，这个不是熊市的征兆，这是第一条。第二条我认为在衡量熊市的时候一定要看到中国股市，受到国际上的影响是多大，因为假如国际上是熊市的话，对中国会有影响，但国际上也没看出是熊市，也都是有涨有跌，所以国际上没有熊市，而且中国的又是基本封闭型的股市，所以还是中国国内的条件来决定。”

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为全球资本市场没有出现过持续时间超过4年，每年的投资回报都在50%以上的超级大牛市。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟：“我想假定05年的第四季度，为这次牛市开始的一个起点，或者06年的第一季度，现在牛市已经走过两年的时间，牛市再维持两年时间的难度还是非常大的，如果你要指望08年、09年，投资收益继续像06、07年那样翻番，不是特别现实的想法。”

　　经济学家华生提出了他对熊市，牛市的看法。