国际银行业组织预计中国将限制某些海外资金流入
一批顶尖的国际银行家预计，为了保持金融系统稳定，中国今年将限制某些资本流入，但估计这种努力尚不足以扭转
近期的资本流入趋势。
设在华盛顿的国际金融学会(InstituteofInternationalFinance简称：IIF)
称，
即使对从境外银行借款实施新的控制措施，流入中国的资本也将远远超过其他新兴市场国家。
IIF的数据表明，中国可能将继续面临重新定价人民币的压力，同时经济过热也仍将是其担忧的一个问题。尽管经
济增长强劲，出口和投资也不断上升，但北京政府将人民币兑美元汇率维持在大约8.28比1的价位已经长达10年之久。
IIF在其一份年度报告中称，预计2004年中国将继续成为新兴市场中最大的直接股票投资流入国，净流入资金
将达到530亿美元，较2003年上升7.1%。该机构称，一个原因是，预计将有更多大型中国公司到海外进行首次公开
募股，而且，一些大型银行等国有巨无霸企业海外上市筹资规模可能将超过去年中国人寿海外上市时的34亿美元。
IIF还预计，随着投资中国国内股市方面的限制进一步放宽，外国基金经理在中国股市的投资今年甚至可能翻一番
，从2003年的估计数字65亿美元达到120亿美元。这种私人股票资金流入将基本上抵消外国商业银行预计向中国借款
人提供的贷款今年可能出现的下滑。受中国政府限制措施影响，外国商业银行今年对中国的借款金额将从2003年的50亿
美元降至23亿美元。 IIF的预期似乎与一些分析人士以及中国金融市场越来越严重的担忧情绪不谋而合。鉴于中国的
资本流入速度以及强劲的经济势头，分析人士和国内金融市场担心中国的货币政策过于宽松。中国政府15日称，受固定资产
投资激增43%推动，中国第一季度国内生产总值较2003年同期增长9.7%。2003年，中国GDP的实际增长速度
为9.1%。然而与此同时，中国央行的基准一年期贷款利率自2001年年初以来一直处于历史最低水平5.31%。
IIF说，预计中国政府将采取措施缓解压力的产生。具体来说，北京政府可能会限制跨境借款，因为这使得中国政
府捍卫人民币汇率的难度加大。在中国，借入美元是针对人民币的升值可能而进行的一种投机行为，因为在人民币升值后，偿
还美元借款所需的人民币就会减少。 IIF称，中国政府希望将遏制海外借款作为其减轻人民币升值压力相应对策的一部
分。因此，预计外国商业银行对中国的借款在2004年可能会下降一半以上，从上年的54亿美元降至23亿美元。
IIF称，海外非银行机构发放给中国的借款今年也可能降至30亿美元，较2003年的100亿美元下降三分之
二还多，这也将部分反映出中国政府为打击以短期贸易融资为由而进行外汇投机交易活动的努力。
IIF表示，从全球范围来看，利率前景看好以及经济增长势头强劲有利于资本流入新兴市场经济体。该组织预计，
2004年新兴市场吸引的净私人资本将增加16%，达到2250亿美元，增幅远远高于1990-2000年期间平均水
平，这种预期增幅也将反映出私人资本看好新兴市场国家的私有化政策以及经济前景。
然而，对于亚洲整体来说，今年私人资本净流入可能从去年的1167亿美元降至1080亿美元。
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