文/杨兆全

　　创业板刚通知可以开户，股民张先生就已经做好了准备，第一时间到证券营业部开通了创业板账户。张先生开通了创 业板后，又积极参加了新股的申购，有幸还中了两签。开市一卖，轻松赚了8000多元。

　　可是让张先生郁闷的是，他买的另外一只创业板股票，却遇到了跌停。有报道说，创业板上市以来，市值缩水128 亿元，其中绝大多数由中小投资者(散户)买了单。

　　普通投资者适合不适合做创业板投资，成了张先生的疑问。

　　证券市场中的婴儿

　　其实，创业板对我们很多投资者来说都是新生事物。毕竟，创业板诞生才短短几个月。

　　说创业板是证券市场中的婴儿，是因为它刚刚在证券市场中推出。但是，我国创业板的酝酿和准备期，已长达十年以 上。这也表明国家对创业板风险的重视，在条件成熟了、监管层有了较大的把握时才正式推出。从这一点讲，创业板客观的风 险也会稍微小一点。像这次推出的在创业板上市的公司，都比规定的“合格”基本指标高出了不少。也就是说，能上市到创业 板的公司，质地还是很优良的。

　　创业板的风险

　　当然，我们必须注意，创业板的风险比主板股票的风险要大。这主要体现在创业板企业的经营的风险、被炒作的风险 、退市的风险，都比主板股票要大。

　　所谓的经验风险，就是说在创业板上市的公司，一般创立的时间都比较短，没有经历过长期的市场考验。此外，创业 板的公司一般规模不大，公司的管理还不是很规范，个人在企业的作用非常重要。而这些，也都是公司不成熟的表现，一旦出 现风吹草动，可能就对公司的运营产生致命的影响。

　　创业板的股票由于盘子小，容易被操控，被炒作。作为普通的投资者，往往容易成为操纵者的盘中餐。

　　创业板退市的风险也需要引起投资者朋友的高度关注。根据证监会的规定，创业板企业退市的机制更加简洁。一旦不 符合上市的条件，就会立即退市。而且退市后，股票也不像主办的退市股票可以另行集中交易。创业板公司退市后，股票可能 要转到地方的股权托管机构进行挂牌交易。这种交易的价格会大打折扣，而且交易的活跃程度也非常低。

　　此外，现在创业板上市的股票，市盈率都在30倍到50倍甚至更高。这个比率比主板市场的要高40%以上。如果 没有真正的业绩支撑，虚高的市盈率终究会降下来。因此，现在参与创业板二级市场的投资，一定要认真考察公司的成长性， 否则，很容易成为被套牢一族。

　　监管部门规定，对创业板开户的人，要有2年以上的证券投资经验。对于投资经验不足2年的人，如果要进行创业板 开户，也是可以的，但是证券公司要专门进行特殊的风险提示，投资者要签署风险知情同意书。

　　小道消息害死人

　　当然高风险也就意味着高回报。如果方法对头的话，收益也会相当可观。所以，在做好了各项准备工作之后，有经验 的投资者还是可以到创业板上去淘金的。在参与创业板投资时，投资者要注意认真分析公司的基本面，分析公司未来成长的概 率。特别要注意从正规的渠道搜集公司的经营管理信息，比如认真阅读公司在指定媒体发布的信息。

　　切记，不要养成打探所谓的内部消息的习惯。小道消息害死人，这是在主板市场被反复验证的名言。对创业板市场， 投资者就更要小心。由于创业板股票被操纵的可能性更大，各种被精心设计的所谓“内部消息”会层出不穷，稍不留神，有可 能栽个大跟头。

　　在创业板投资，投资者的合法权益是受到法律保护的。主板市场上出现过的内幕交易、操纵股价、业绩造假等违法行 为，在创业板的企业，也会同样存在。证券监管机构也将会密切监管创业板上出现的种种违法行为。作为投资者，如果因为上 面所说的证券欺诈行为而受到损失的时候，可以要求违法者作出赔偿。中国证券市场的法制建设至今有近20年的时间，对投 资者的保护措施日益完善，受到证券欺诈的投资者通过诉讼索赔已经有了成熟的操作模式。因此，如果在创业板市场受到了不 法侵害，投资者完全可以依法维护自身的合法权益。

　　(摘自《法律与生活》半月刊2009年12月上半月刊)