“鬼手”葛政的金融帝国

　　《瞭望东方周刊》记者丁仕松/浙江金华报道

　　2001年之前，金信是靠拉升股票价格赚钱，2002年后，则靠打压股票价格谋利，葛政也因此有了资本运作鬼 才之称

　　2008年7月14日12:47，法槌声落，又一位玩转资本魔方的大鳄，被资本甩离了人生轨道。

　　葛政，原金信信托投资股份有限公司董事长，因非法吸收公众存款48.8亿、职务侵占罪，是日被金华市婺城区法 院一审判决有期徒刑6年，罚金40万元。判决书显示，在1997年11月至2004年2月，葛政及金信信托向社会不特 定的机构和自然人非法吸存48.8亿。这纸判决，是资本“鬼手”葛政最辉煌人生经历的总结。

　　葛政，“江南第一猛庄”的掌门人和精神领袖，其一生最精彩的15年，也是金信信托急速膨胀的15年。

　　金信信托，在1991年还仅是一家注册资本5000万的地市级信托公司，15年后，已膨胀为横跨信托、证券、 购并重组、财务顾问、基金管理的混业型金融帝国。至2005年底“猝死”时，“金信系”掌控着超过100亿的资产。因 在二级市场长袖善舞，素有“江南第一猛庄”的江湖地位；而葛政多次迷幻的大手笔操盘，在金融界赢得“鬼手”之称。

　　葛政带领金信信托踩着险峻的点位，一路蜕变般地膨胀，引人瞩目，其前台的光鲜掩盖了诸多的违法操作；只有“猛 庄”、“鬼手”的名号，在其最辉煌时预言了黯淡的结局。

　　“小不点”崭露头角

　　1961年8月30日出生的葛政，高中文化，后获大专学历。他的一名不愿透露姓名的发小告诉本刊记者，葛幼年 身体不好，有哮喘病，但很鬼灵。其父时任金华市文化局局长，母亲是工商银行金华市支行高管。葛政高中毕业后顺利找到个 好工作，在工商银行信贷部上班。后工行成立信托部，葛担任该部门副总经理。

　　1991年1月31日，以工行信托部为雏形，金华市信托投资公司成立，发起单位有金华市财务开发公司、工行金 华市分行等9家单位，这家地市级的信托公司，组建伊始注册资本5000万元，仅有7名员工。葛继续担任副总经理，其与 信托割舍不断的人生经历自此开始，并很快在资本市场崭露头角，1992年11月升任总经理。至2005年12月30日 停业整顿，葛政一直是金信的灵魂人物。

　　刚出道的金信，大胆推行“金信受益证券”、“金信基金”等产品，1992年，金华市信托公开发行的浙江省第一 只共同基金“金信基金”，因换手频繁，年交易量突破8亿，创下当年国内基金的最高成交价---每份8.27元。这家偏 居于经济并不发达的浙江金华市的信托业“小不点”，开局就展现了大胆创新意识和高超的财技，为市场瞩目。

　　1993年5月19日，在国家进行第4次信托业整顿之前，金信完成增资，资本金增至1.2亿，并完成股份制改 造，成为浙江省首家股份制非银行金融机构，公司亦更名为金华市信托投资股份有限公司。1996年9月，金信完成第二次 增资，资本金增加到3亿，成立证券总部，开展委托国债理财业务，并投身股市。这次增资保住了金信未被摘牌，当年国内信 托业再次大整顿，国家规定所有信托公司必须达到注册资本金3亿元的下限。

　　搭上牛市快车

　　1998年到1999年，金信信托完成在金融市场的三次重要的布点，开启混业型金融集团的序幕。1998年2 月，金华信托和巨化股份、上海强生和亚通股份等共同出资1.85亿元，组建上海邦联投资有限公司，投资资金由金华信托 代为管理，金信涉足创业投资业务。1999年初，国家开始清理信托业的经营范围时，金信的投行业务转入上海邦联。

　　1998年7月13日，金信信托发起成立博时基金管理有限公司，是大陆首批5家基金公司之一，也是首只获得社 保基金管理资格的公司，注册资本1亿元，金信信托控股持股25%，其他股东还有长城资产管理公司、招商证券等。

　　葛政或许没有料到，当年他最得意的博时基金，10年后，会成为金信“借尸还魂”的关键伏笔。

　　1999年，脱胎于金华信托证券总部的金信证券研究所也宣告成立。加上1995年10月金信关联企业广厦建设 和金华信华经济发展集团投资成立的金迪期货，金信在金融市场已横跨信托、期货、基金、投行多重领域。

　　从1996年到2001年，金信信托携回购国债套取的资金，以辛辣的手法在二级市场频频坐庄，在法人股及流通 股市场获利颇丰。熟悉金信发展的当地人楼方(化名)告诉《瞭望东方周刊》，金信信托深度介入的股票大多“涨势喜人”， 在其凶悍的操盘下，成就了很多有名的大牛股，其控制的某只股票3年内猛涨900%，“江南第一猛庄”之名由此不胫而走 。

　　公安机关事后查明，“金信系”的基本操作手法是，由金华信托从国债委托理财中回购国债，套取现金，再利用这些 资金投入证券市场进行股票交易。上述协议到期后，金华信托不论该理财资金是否赢利，均按承诺和“资金权益凭证”支付委 托人本金及相应的收益。

　　这一时期为金信第一次飞速发展的黄金期。楼方认为，金信也恰巧“赶上了好天气”，中国股市进入世纪大牛市行情 ，上证股指从500多点一路攀升至2200点，“金信狠赚了一笔”。

　　2001年后，《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》颁布，国内 信托业进入规范运营、清理整顿的关键时期，信托公司由“高度银行化的混合经营模式”向“专业化受托理财金融机构”转型 。2002年5月，金信第三次增资成功，更名为金信信托投资股份有限公司，注册资本为10.18亿元，注册资本、管理 资产规模均居行业前列。截至2003年底，160多家信托公司被清理，保留的57家信托机构中，金信“因没有大的违规 举动，且创新能力受上级赏识”，从清理名单中逃脱，成为惟一获准单独保留的地市级信托公司，并拥有信托和证券两块牌照 。

　　“葛政虽然学历不高，但天生是做信托的料。肯学，胆子大，而且嗅觉敏锐，能准确把握政治和经济的脉搏，在金华 曾是受人崇拜的偶像。”当地一名熟悉金信发展的老股民告诉《瞭望东方周刊》记者，央行一位前任司长对葛政极为赞赏，称 其为金信系的“福将”。

　　金融大鳄潜行

　　2002年到2003年，金信到达其发展的巅峰期。金信信托密集发行12只信托产品，在信托业无人匹敌。

　　“这些产品中，除一只公益信托和一只北京新奥特科技大厦的房产信托外，其余10只的使用人均为金信信托或关联 公司，而且全部具备期限短、低风险高收益的特点，激进信托计划甚至承诺‘年收益在16%以下，不收任何管理费’，同行 亦瞠目。后来金信在资本市场的举动，证明它强势扩张的动机，也暴露了它挪用信托资金的后台动作，盛极而衰。”楼方在接 受本刊记者采访时分析。

　　2003年，金信系完成对博时基金的控股，因受让光大证券的股份，金信信托占股48%，关联公司浙江广厦占股 2%。其时，金信已掌控了多家金融公司，拥有金信证券47.05%的股份、博时基金48%的股权。不独于此，金信系还 控股金迪期货以及金信证券研究所、中国人民大学信托与基金研究所。

　　借助跨界资源，金信在证券市场似乎又找到新的盈利模式。2003年6月27日，金信信托与通和控股共同受让金 地集团境外法人股5040万股，占金地集团总股份18.67%；7月8日，金信受让呼和浩特市财政局所持的2802. 8743万股“伊利股份”过户完毕，占公司总股本的14.3%，成为伊利第一大股东。9月18日，金信信托斥资1.5 7亿元收购长丰通信23.2%的股权获得国资委批复，成为长丰通信第二大股东。

　　在这些大手笔的收购中，金信均未派出一名高管，不参与企业的运作和管理，金信称仅是“战略投资”。市场很快发 现，以上三家上市公司均处在MBO的当口，将过去储备的可计提资产进行坏账计提，放出利空消息，金信信托通过收购国有 控股股东的法人股，配合打压上市公司股价，并低价大量买进持有上市公司的股票，然后伺机低价转手给企业管理层，从而帮 助企业管理层实现低价收购的目的。

　　“2001年之前，金信是靠拉升股票价格赚钱，2002年后，则靠打压股票价格谋利，葛政也因此有了资本运作 鬼才之称。”楼方告诉本刊记者，2002年，借国企改革之机，金信在大公司MBO(管理层收购)时与管理层的“默契合 作”，在证券市场是“公开的秘密”。

　　这种模式，是金信探索信托业创新的方式之一。葛政曾公开表示，2003年后公司只做投资。金信的战略目标已经 很明确，就是做非银金融服务，专业的战略投资者。楼方对本刊记者说：“当时葛政认为信托业的黄金时期已经到来，证券和 信托的优势互补、资源共享，可以让金信向非银行金融服务控股集团迈进。”

　　到2003年底，在一系列操作后，葛政初步搭建了金信系金融帝国的格局，业务以资金信托、财产信托为核心，以 投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅。-