本报记者邵洁发自北京
6月10日上午9点30分，刚过5岁生日的内蒙古蒙牛乳业集团股份有限公司在香港主板挂牌上市。并在低迷的香
股股市创出了19倍市盈率(招股价相当于该公司2003年市盈率的19倍)，募集资金13.74亿港元的好成绩。
而蒙牛上市中的一个插曲也引发了人们普遍的兴趣。这个小插曲便是以蒙牛董事长兼总裁牛根生为首的蒙牛管理层向
摩根士丹利等外资股东正式发出“挑战书”：未来三年，如果蒙牛每年每股盈利复合增长率低于50%，牛根生等蒙牛管理层
要向摩根士丹利为首的3家外资股东赔上7800万股蒙牛股票，或者以等值现金代价支付；如果管理层可以完成上述指标，
3家外资股东会将7800万股蒙牛股票赠予以牛根生为首的蒙牛管理团队。那么蒙牛为何要豪赌大摩？
蒙牛副总裁孙先红透露，蒙牛管理层这么做既是自加压力，更主要的是表明对企业发展的信心。有数据显示，蒙牛这
几年的增长率全都超过50%的指标，2004年蒙牛公司的纯利预计将不少于3亿元。以此发展速度，2006年前实现复
合增长50%将不存在问题。
而摩根等外资股东愿参与其中，则更透露其精明的投资眼光。摩根在这场“赌局”中几乎没有什么风险，若是蒙牛达
标，摩根等外资股东也无需拿出真金白银，而可以用股权形式兑现承诺。更何况由于蒙牛业绩的飙升，其作为投资者三年里早
已赚了个钵满瓢满。若是蒙牛到时未能达标，摩根同样可以坐收7800万股票或是等值现金。
从现实情况来看，这一“赌局”对增强投资者的信心也起到了相当作用。公开招股期间，国际认购反应热烈，原先设
定的招股价不得不上调。在价格区间的最高端定价，即每股3.925元，更创造出今年第二季度全球发行最高的散户投资者
和机构投资者超额认购率，并拥有了均衡和长期的投资者群体。全球最顶尖的6家机构投资者都对蒙牛的发行下了大额订单并
成为蒙牛的核心投资者。这在近期香港首次公开发行都在价格区间的低端定价的市场态势下，显得格外突出。
不仅如此，一夜之间，蒙牛还造就了中国最豪华的富翁团队：5个亿万富翁、10多个千万富翁，几十个百万富翁就
此诞生。从蒙牛发起成立时第一批投入的900多万元资金，到如今的近40亿元市值，蒙牛创造了中国投资回报率最高纪录
。
相关专题：青年参考
