中国人民银行日前发布今年首季货币政策执行报告。报告表示，尽管大陆已采取连串宏观调控的降温措施，但政策效应要到下半年才会全面显现。今年第二季的经济成长及物价指数仍将保持比较高的水平，下半年才会回落。
人民银行的报告表示，今年的宏观调控目标为经济成长7%，反映通货膨胀的居民消费价格总水平约3%。从投资需求看，目前新的投资规模依然居高不下，而投资项目一旦开工，
必须完工后才能发挥全部经济效益，大量在建的投资项目将使下一阶段固定资产投资仍可能保持较快的成长速度。
报告指出，今年首季，固定资产投资成长率高达43%，比上年同期增加15.2个百分点。
此外，通胀趋势依旧不容乐观。分阶段看，今年第二季经济成长及物价涨幅仍会较高，特别是去年受SARS影响，上年第二季的国民生产总值仅为6.7%，基数较低，相对今年第二季经济将保持高成长；同时，受季节性因素影响，预计物价指数在4月以后会爬升，第三季开始回落；加上去年以来的宏观调控，效应将在今年下半年显现。
报告分析，投资过热常伴随信贷过热，大陆今年首季金融机构实际增加贷款人民币8351亿元，占全年预期目标的32%。
报告说，中国当前固定资产投资规模偏大、增速过猛与货币信贷投放相互推动、互为因果。报告建议，货币政策取向要适度从紧，适当收紧金融体系流动性，控制货币信贷过快成长。同时，要密切观察第二季物价形势变动情况，根据宏观调控需要，赋予金融机构更大的贷款利率浮动自主权。（来源/香港文汇报）
